AvaTrade爱华FX行情解读——全球央行年会指明了投资方向，投资者的金九银十

2021-09-06

AvaTrade爱华消息称，上周五结束的全球央行年会结束后，欧元上涨、黄金上涨、原油上涨、美股上涨。取其根本原因是美国货币宽松了。但宽松是泛泛的方向，不能某个领导人有一次讲话，就瞬间改变对市场的判断。我们要综合不同的时间周期发生的事件，来寻找共性，来透过现像看本质，看鲍威尔、拜登这些核心人物，每个时间他们的讲话所表明的短期要干什么，中期要干什么，长期要干什么？以此来做出我们对应的交易策略。

对于近期的判断

鲍威尔讲话：

“如果经济的发展大致如预期，今年开始减少资产购买的步伐可能是合适的。”

“上次记忆迄今的一个月带来了更多进展，即7月份强劲的就业报告，但同时Delta疫情也在进一步扩散。我们将仔细评估新进的数据和不断变化的风险。”

鲍威尔讲话的核心是要不要缩减美国的购债规模。

美国财政从去年3月疫情开始熔断暴跌，每月要购买1200亿规模的美债，相当于美联储每月都要向市场投入1200亿资金。但美国现在通胀很高，连续3个月CPI都在5%+，美联储压力也大，所以鲍威尔提到了美联储想减少资产购买。

但前提是，需要经济的发展大致如预期。分析他的讲话，但5月到9月开始，美国各州逐渐退出救济金发放计划，所以就业增长是正常的。但9月份之前，该找工作的已经找了。

10月份开始才是真正的就业压力期。而且美国存在大量的低受教育人口，不可能胜任中高收入工作。例如，不是所有人都可以到微软、苹果、亚马逊去工作的。而中高收入人群，不在苹果干了，可以去亚马逊工作，相对来说就业的成功率高一些。而容易失业的正是普通人。所以，拜登的基建计划，其实是很匹配普通人的就业需求。而且德尔塔病毒越来越扩散，而就业状况没有实质性的好转。所以短期来看，经济发展不如预期。

而对比近期短期美国国债走势，3个月并没有明显变化。说明市场对短期经济形式的判断并没有什么明显的变化，市场的态度没有改变。

对于中期的判断

虽然近期市场和美联储都有关于Taper（缩减购债）的讨论，但鲍威尔在讲话中没有提及。为什么没有提及呢？因为美国现在连要不要实行Taper还没有想清楚，说明他对中期的经济情况没有把握，没有把握才会没想好。看中期的国债就会发现中期国债依旧没有什么大变动，说明美国中期的货币政策依旧宽松，对经济的把握性依旧没法给出明确的态度。中期我们来看三年期国债收益率的变化，

对于中期的判断

鲍威尔说：“即使Taper结束，即使不再购买国债，我们持有的较长期的证券将继续支持宽松的金融条件。“

背后的意思是什么呢？美国即使减少国债购买，最后新增国债购买量和利率都降低到零了，但已经购买的国债已经在美联储手中成为了固定资产。美联储不会愿意长期持有这些债券。所以鲍威尔将的很清楚，他会长期持有，还会实行宽松的政策，不会一下子缩表。远期我们可以来看看十年期收益国债。

所以我们总结来说，远期确定性的宽松，中期还是宽松，近期需要判断一下需不需要缩减。

第一投资方向：股市

有了这个信号我们就可以进行金融市场的预判。比如最近大A北上资金来了，是因为美国货币政策宽松，资金去哪？只能去比较稳定靠谱的大盘股，所以大A的北上资金都在买大盘股，大盘涨的比较明显。因为对股市投资者只看实体经济、货币政策这两点。

股市投资者的投资方向是：经济好就投实体经济，经济不好就投股市。股市中流传一句话：房地产和股市是跷跷板的关系。

实体经济不好、货币政策宽松，利多股市。所以美股现一直再涨。但能持续多久还不确定。但拜登的基建计划出来，利好实体经济，股市里很多钱就会流向实体，对股市不利。所以对美股来说，不存在中长线的行情，中短期还可以。

而A股，长期在低位，剔除白酒等一些风向不稳定的股票，寻找防通胀的价值股，和政策导向的科技股是比较好的方向。但科技股不存在长线投资，因为高科技的公司技术变化太快了，也容易跟风，无法确定哪些能在大佬淘沙中洗牌被洗出来成为王者。所以科技股，可能3-5年中短期可以，长期不要。但也要买在低位，地位才有可能炒作。

第二个个投资方向是：商品期货

如果疫情得不到控制，需求降低，会利空商品。货币政策宽松，则利多商品。如果疫情得到控制，需求增加，会利多商品。货币政策收紧，则利空商品。所以接下来一段时间，没有大的行情，在波动中挣一小波震荡行情就可以了。

第三个投资方向：汇市、黄金。

黄金和美元指数都在短线上，都取决于美联储要不要收紧货币政策。短期来看货币政策利好，所以在短期会波动，中长期看空美元美元：中长期看空，短期仍有不确定性。黄金：中长期看多，短期仍有不确定性。

（温馨提醒：交易有风险，投资需谨慎，以上内容全部来源于网络）

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