FxPro浦汇平台：通胀与成长担忧“崛起”，非农就业报告“式微”

FxPro浦汇平台称在深入探讨即将于周五发布的美国月度就业报告之前，我想先说一点可能有争议的看法。即，金融市场不会太过关注本月报告，美元没有太多理由跟随数据发布而剧烈波动。毕竟，市场的焦点不再是就业而全部落在了美联储的另一项任务：稳定通胀。

今年迄今的主题一直是通胀的飚升与成长的疲弱，而且，最近对后者的担忧程度已超过了对前者的担心程度，甚至开始计入衰退前景。收益率曲线倒挂、大宗商品价格暴跌、美元兑所有主要货币暴涨。

美联储暂时还不想把注意力从通胀上移开，也知道大举加息将恶化经济前景。事实上，上次政策会议的记录显示，FOMC承认了“通胀远高于FOMC的目标，FOMC成员指出，履行促进就业最大化与保持物价稳定的法定使命，要求我们今后政策趋向克制”。会议记录揭示，美联储决策官员“认同”通胀前景业已恶化，“FOMC很多成员看到了通胀固化的重大风险”。

这样的背景下，美联储7月可能至少加息50个基点，更有可能的决策似乎是加息75个基点。市场目前计入加息75个基点的几率为90%，计入的加息50个基点的几率不到10%。周五的非农就业报告不会改变这样的前景。

FxPro浦汇官网表示如果周五发布的就业报告有任何出人意料疲弱的地方，我估计也不会改变美联储的强硬立场，毕竟改变政策需要以形成趋势为前提，况且美联储下定决心推低通胀，实现软着陆。单月数据不足以改变美联储对劳动力市场前景的看法。

ISM制造业与服务业PMI的就业分项指标双双疲弱，都指向本月非农就业报告可能悲观。但正如上文所述，非农就业报告日渐式微，市场焦点转向了通胀与经济增长。所以，本月非农就业报告唯一可能影响市场的仅有薪资部分。通胀上涨，工人会要求涨薪。平均收入读数这次将受到市场更多的关注，请留意高于预期的可能性。

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