FXCM福汇外汇平台:为什么新首相悬而未决的日本股票不跌反涨?

FXCM福汇外汇消息称,本月初,日本首相菅义伟辞职,并宣布放弃竞选连任。自由民主党将在本月底的总统选举中选出新总理。当日本政局再次面临不确定性时,日本股市逆势强势上涨。

菅义伟辞职后,日经平均指数上涨超过10%,这几乎贡献了今年所有的涨幅。更广泛的郑东股价指数进一步创下30年新高。

最近,我们也收到了一些听众关于日本股市为什么不跌反涨的提问。今天就来说说市场期待什么。日股能否继续上涨,突破历史纪录?美股谨慎情绪,中国股市动荡,日股会是更好的投资选择吗?

FXCM福汇外汇平台称,这次选举不仅在候选人的预判上不明确,而且由于选举的时间安排,给国会选举的时间和形式造成了很大的不确定性。

日本股市在大选结果公布前强势上涨,尤其是外资的大规模投资。这种趋势似乎有些熟悉。如果你有印象的话,去年9月菅义伟接替安倍的时候,日本股市爆发式上涨。

与上次不同,选举形势相对不明朗,候选人的财政政策方向也不明朗。河野太郎似乎被视为改革派,岸田文雄也打算推出一项庞大的刺激计划。然而,新总理上任后政治局势是否稳定仍不确定。

考虑到这些不确定性,我们不建议你只是从政治新闻层面去交易股票太短的时间。然而,我们长期看好日本股市温和缓慢多头的观点并没有改变。

去年9月谁射出了安倍经济学的第三箭》,10月股票爆发《的根本原因是什么?》、《谈及今年7月奥运会开幕前日本股市的前景,都传达了对日本股市的长期信心。自去年9月以来,日经225指数上涨了30%。


接下来,我们仍然看好日本股票的长期投资价值,原因如下:

第一,与自身历史水平相比,日股还有很大的修复空间。目前,日经225指数只有89年最高点的70%左右,更广泛的郑东股票价格指数也处于类似水平。

不过,日股的长期投资回报并没有大家想象的那么糟糕。如果你持有美元投资日经指数,你实际上已经在今年2月回到了历史最高水平。尤其是安培执政的这几年,日股追涨的趋势相当显著。

第二,与其他主要市场相比,日本股市在相对表现和相对估值上仍落后于世界发达市场。

在吸收了近20年的经济泡沫后,日本股市的市盈率在2010年前后超过了美国股市,但日本股市估值持续偏低,而美国股市的市盈率在金融危机后开始扩张。

事实上,虽然日本的GDP增速明显落后于美国,但日本企业创造的利润在过去二十年里并没有输给美国企业。依赖出口的日本企业通过扩大海外销售弥补了国内需求市场的不足,利润仍保持强劲增长。

自1994年以来,日本企业的整体利润趋势一直在上升。到疫情前的2019年,日本企业利润为92万亿日元,占GDP的比重从1989年的9.6%上升到16.6%。

第三,日本股市在周期股中占比较高,将继续受益于全球经济复苏,日企盈利有望进一步修复。日本可以说是全球经济全面复苏的最大受益者之一。在摩根士丹利资本国际日本指数中,超过40%的利润来自日本以外。

日本股市集中在周期性经济股,尤其是权重股偏向于工业股。随着全球经济复苏,汽车需求上升,供应链瓶颈有望得到缓解,这将惠及汽车、半导体、制造零部件等行业占比较高的其他日股。瑞银最近将其对日本2021财年和2022财年企业盈利增长的预测分别上调至42%和8%。

第四,日本公司的股息分配相对稳定,未来股息增长空间大,这使得它们在低利率环境下具有吸引力。

日均股息率与美国股市近10年相当,近两三年大幅超越美国股市。很多日本企业较高的现金储备水平不仅有助于走出疫情,还有机会在盈利复苏的同时增加分红。

第五,目前全球主动管理基金对日股的配置不足仍处于近二十年来的较低水平,全球投资者重建对日股信心的空间较大。

相对最近,日本在上周末结束了第四次紧急状态,近40%的人口已经全面接种疫苗。市场预测11月可能升至70%左右,出现大规模紧急情况的可能性不高,为国内消费复苏提供条件。

由于外部需求推动产出增长,日本央行维持政策宽松,预计政府也将继续通过财政计划支持经济。日本股市有潜力弥补涨幅,压缩估值有望进一步释放,是美国以外市场多元化投资的较好选择之一。

(温馨提醒:交易有风险,投资需谨慎,以上内容全部来源于网络)
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