ICMarketsFX平台：应该理性看待“能源危机”。

2021-10-13

就在昨天，WTI的油价从2014年底以来首次收于了80美元以上，年内累计涨幅超过了60%。

今天，ICMarketsFX平台将进一步谈一谈一路推高原油价格的原因。这些因素中哪一个会进一步推高油价？我们应该担心“能源危机”吗？会有什么影响？以及如何做出投资反应？

就像“缺芯”、供应链中断、用工荒等问题一样。造成“能源危机”的原因有很多，但归根结底还是供不应求。

需求方面，随着经济重新开放，制造业为主的经济体能源消费需求快速增长。航空运输量的增加，尤其是欧美航空业的复苏，远快于预期。疫情后大幅释放的石油需求水平被大大低估。

另一方面，供给端更为复杂，包括石油输出国组织及其盟友有限的产量、、极端天气对产量、的破坏、地缘政治、传统能源向新能源转换不畅等。

目前，供应缺口很难在未来几个月内扭转。原油库存正在以有记录以来最快的速度消耗，每天消耗450万桶。消费已经超过了石油输出国组织短期内增产的能力，石油输出国组织也不愿意大幅增加供应。

然而，美国恢复页岩油生产仍处于初级阶段。尽管拜登的基础设施和清洁能源计划尚未落地，但拜登政府并不希望看到页岩油生产商增加供应，而是继续以各种方式减缓美国的钻探速度，比如暂停租赁联邦土地进行钻探。

从页岩油生产商的角度来看，债务驱动的钻井模式已经让一些油田枯竭多年。去年，油价暴跌，这使得该行业更加脆弱。在政策仍不明朗的时候，最好为股东保留现金以支付股息或回购股票，而不是投资于水漂的新钻井。

能源短缺不仅仅在原油，欧洲国家的天然气价格和电力价格也持续飙升至历史新高，英国的天然气价格是年初价格水平的三倍。

短期天然气价格的大幅上涨，并不排除一些抢购和炒作的因素，但随着冬季供暖季的临近，天然气供应将出现短缺。天然气价格过高将加剧原油市场替代需求的上升，也加剧市场对“能源危机”的恐慌。

最近的能源短缺和物价飞涨让很多人想到了上世纪70年代的“石油危机”和“大通胀”。

全球原油价格从70年代初的1美元多涨至70年代末的近40美元。在此期间，它经历了全球性的“大通胀”，这也对全球经济和政治结构产生了很深远的影响。

根据ICMarkets平台，表面上看，“石油危机”似乎造成了持续的高通胀、经济衰退和股市下跌，但本质上并非如此。单纯从时间上看，在1973年“第一次石油危机”之前，就已经出现了经济下滑和通货膨胀上升的情况。

将疫情后的能源短缺与上世纪70年代的“石油危机”相提并论是没有根据的。

当然，这并不意味着能源短缺不需要关注。如果能源短缺持续太久，将对包括中国、美国和欧洲在内的通胀和货币政策产生影响，也将对更广泛的全球投资和消费者信心、以及企业利润带来挑战。

对于投资者来说，与其非理性恐慌“能源危机”，不如理性思考当前环境下的投资机会是否应该投资能源股。传统能源暴涨的价格对新能源股来说是负是正？

与直觉相反，传统能源股和新能源股并不直接竞争。传统能源和新能源可能存在一定的替代关系，但股价的表现不仅取决于能源价格的高低，还取决于能源企业的利润和估值。

近十年来，传统能源和新能源的股价走势几乎呈“剪刀差状”，近五年更为显著，反映了这两个板块市场估值逻辑的长期变化。

（温馨提醒：交易有风险，投资需谨慎，以上内容全部来源于网络）

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